Spreiden van de risico's

Het pensioenfonds probeert de risico’s zoveel mogelijk te beheersen en voor deelnemers en gepensioneerden te beperken. We doen dit door de risico’s: 
> Te analyseren (wat zijn onze risico’s) 
> Te spreiden (hoe verkleinen wij onze kwetsbaarheid) 
> Te beheersen (doen we ook wat we hebben afgesproken?)

De eigenschappen van de diverse beleggingscategorieën zijn voor elke categorie anders. Zo hebben aandelen bijvoorbeeld een hoger risico dan leningen, maar daar staat tegenover dat aandelen een hoger verwacht rendement hebben.

Door te beleggen in diverse beleggingscategorieën met verschillende eigenschappen, worden de risico’s gespreid. We noemen deze tactiek “niet alle eieren in één mandje”.

De huidige beleggingsportefeuille van het Spoorwegpensioenfonds bestaat uit verschillende beleggingscategorieën. De categorieën zijn:

Aandelen 
> Aandelen (beursgenoteerde) 
> Private equity

Leningen aan overheden en bedrijven 
> Staatsobligaties 
> Bedrijfsobligaties 
> Emerging Markets Debt 
> Hypotheken

Vastgoed

Overig 
> Grondstoffen 
> Opportunityportefeuille
Hier vindt u een korte omschrijving van deze categorieën.

In de afbeelding hieronder is de beleggingsmix per 31 december 2010 weergegeven.
* onder overig vallen: emerging markets debt (EMD), grondstoffen en de opportunityportefeuille.

Naast een spreiding over beleggingscategorieën, beleggen we ook in verschillende landen. Er wordt door het fonds onder andere belegd in Europa, de Verenigde Staten en de opkomende landen.

Doordat het fonds ook vermogen belegd buiten de eurozone loopt het fonds een zogenaamd valutarisico. Als we beleggen in een Amerikaans bedrijf en de dollar daalt in waarde, dan zal de zwakkere dollar het rendement in euro’s op dit Amerikaanse aandeel negatief beïnvloeden.

Valutabewegingen zorgen ervoor dat de rendementen sterker zullen schommelen. Om dit te voorkomen, dekken we het valutarisico voor bijna alle niet-eurobeleggingen af.